IBK투자증권은 2일 빙그레에 대해 2분기 성수기를 맞아 해태아이스크림의 이익 기여로 양호한 실적을 기록할 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 7만2000원을 유지했다.
빙그레는 올해 1분기 해태아이스크림 인수 영향으로 영업이익이 큰 폭으로 감소했다. 1분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2339억원, 12억원을 기록했고 매출액은 전년 동기 대비 20.4% 늘었으나 영업이익은 80.8% 줄었다.
김태현 연구원은 "빙그레 별도 실적은 매출액과 영업이익이 각각 9.7%, 27.9% 늘어 양호했고 미국 등 해외법인의 빙과류 판매 실적도 개선됐으나 해태아이스크림 실적(매출액 269억원, 영업손실 31억원)이 반영되고 해태아이스크림 인수에 따른 산업재산권·고객관계 무형자산상각비 약 21억원 영향으로 연결 영업이익이 큰 폭으로 감소했다"고 설명했다.
하지만 2분기에는 성수기를 맞아 해태아이스크림의 이익 기여가 기대된다. 김 연구원은 "빙그레의 2분기 연결 매출액을 전년 동기 대비 21.8% 늘어난 3261억원, 영업이익은 9.4% 증가한 293억원을 예상한다"며 "비가 잦았던 5월의 비우호적인 날씨 환경은 아쉽지만 아이스크림 전문점 증가에 따른 가정 내 아이스크림 소비 확대 기조와 맞물려 매출 성장세는 이어질 것"이라고 내다봤다.
올해 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조1277억원, 436억원으로 추정된다. 이는 전년 동기 대비 17.6%, 9.3% 증가한 수치다.
김 연구원은 "연간 약 85억원의 산업재산권·고객관계 무형자산상각비 부담을 고려하면 큰 폭의 이익 개선 기대감은 제한적이다"며 "그러나 작년 3분기 실적에 대한 기저 효과로 전년 대비 실적이 회복세를 나타낼 것"이라고 분석했다.
