우리투자증권은 5일 한일이화에 대해 “지난해 4분기 실적은 컨센서스를 상회하며 어닝 서프라이즈를 기록했다”고 밝혔다. 투자의견은 ‘매수’를, 목표주가는 2만4000원을 제시했다.
오승준 우리투자증권 연구원은 “한일이화의 지난해 4분기 실적은 매출액이 전분기 대비 17.3% 증가한 8224억원, 영업이익은 236.7% 늘어난 759억원으로 기존 예상치를 크게 상회했다”며 “이는 4분기 계절성에 따른 매출액 증가, 전분기 수익성이 악화되었던 본사 및 중국법인의 마진 정상화에서 기인한 것으로 추정된다”고 분석했다.
오 연구원은 한일이화에 대한 올해 투자포인트로 기아차 중국3공장 증설효과, 브라질법인 적자축소, 지배구조개선(기업분할 등)은 여전히 유효하다며 한일이화가 현대차그룹 내장제 공급에서 절대적인 위치를 차지하고 있다는 점을 고려할 때, 향후 현대차그룹의 증설 가능성에 대한 수혜폭도 클 것으로 기대했다.
△현대차 글로벌 전략의 베스트 파트너 + 기아차 신공장 증설 효과
△내장재 고급화 추세와 경량화 추세 따른 수익 확대 가능성
△매출액 증가 추세: 1.3조(11년) -> 2조(12년) -> 3조(13년)
△영업이익 증가: 600억(11년) -> 850억(12년) -> 1,760억(13년) 수준
△현대차 글로벌 전략의 best partner, 기아차 신공장의 독점적 지위를 가진 파트너
△해외 폭스바겐, 포드 등 유럽 시장에서 강한 완성차에 납품
△유보율 2,370%, PSR 0.2 수준으로 매출 발생 능력 대비 현저한 저평가 상태
△시가총액 6,800억 수준
△내장재 고급화 추세와 경량화 추세에 따른 수익 확대 가능성 크다.
