키움증권은 23일 더블유게임즈에 대해 비용 통제를 통한 이익 성장성이 지속적으로 나타나고 이러한 기조는 당분간 이어질 것으로 판단된다며 투자 의견은 '매수', 목표주가는 기존 6만1000원에서 7만3000원으로 상향했다

김학준 연구원은 "더블유게임즈의 3분기 매출은 전년 동기 대비 12.7% 감소한 1396억원, 영업이익은 13% 증가한 541억원을 기록하며 컨센서스를 상회했다"며 "더블유카지노의 매출이 부진했지만 더블다운카지노의 매출이 감소세가 상대적으로 적었고, 마케팅비용 감소에 따라 기타 게임의 매출이 크게 감소했다"고 분석했다.

김 연구원은 "매출의 감소 요인은 마케팅비용이 감소함에 따라 신규 유저 유입이 일부 제한됐다"면서도 "기존 결제자들의 비용적인 측면에서는 마케팅비용 최적화 작업을 고도화 하면서 신규결제유저당 마케팅비용 효율을 최대한으로 끌어올렸다"고 설명했다.

이어 "톱 라인 성장성이 둔화됐지만 뛰어난 자기관리를 통해 이익 성장이 이루어지는 모습이 나타나는 것으로 판단한다"며 "수퍼네이션의 인수 성과가 나타나는 내년에는 성장성이 다시 나타날 것으로 기대된다"고 강조했다.

현재 더블유게임즈가 인수한 수퍼네이션은 영국과 스웨덴 지역의 라이센스를 보유, 온라인 카지노 사업을 영위하는 업체다. 온라인 카지노 시장은 성장성이 둔화된 소셜카지노 시장과는 다르게 빠른 성장성을 보여주고 있다는 분석이다.

김 연구원은 "성과는 내년 하반기부터 볼 수 있을 것으로 추정되는 가운데 모바일로의 빠른 확장을 기반으로 내년 하반기에 관련 마케팅을 공격적으로 확대할 것으로 전망된다"며 "글로벌 온라인 카지노 업체들의 주가수익비율(PER)이 10배가 넘는다는 점을 감안하면 상승여력이 높다"고 덧붙였다.