KB증권은 20일 와이지엔터테인먼트에 대해 기초체력 대비 주가가 충분히 올라오지 못했다며 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 기존 8만3000원에서 9만5000원으로 상향했다.
이선화 연구원은 “블랙핑크의 월드 투어로 글로벌 팬덤이 더욱 공고해지면서 아티스트의 직접적인 활동 없이도 간접적으로 벌어 들이는 수익이 증가했다”며 “데뷔 4년차에 접어든 트레저의 본격적인 글로벌 팬덤 확장이 시작되고, 4분기엔 베이비 몬스터가 데뷔하면서 아티스트 파이프라인이 강화될 예정”이라고 말했다.
이어 "와이지엔터테인먼트의 대표 걸그룹인 블랙핑크의 재계약과 전속계약금에 대한 시장의 우려가 있다"면서도 “차세대 아티스트들의 IP 가치 상승으로 인해 블랙핑크 재계약에 따라 증가하는 무형자산상각비가 부담스러운 수준은 아닐 것”이라고 추정했다.
그러면서 "트레저 등 후배 그룹의 IP 가치가 상승하면서 MG 금액이 증가하고 있고, 베이비 몬스터의 팬덤을 유추할 수 있는 유튜브 구독자 수가 8월 말 기준 308만명이다"며 "채널 개설일 기준 8개월차 뉴진스보다 22만명 많고 조회수도 많은 만큼 데뷔 직후 수익 기여가 가능하다"고 분석했다.
그는 “블랙핑크의 유의미한 활동이 없었던 2Q22의 영업이익은 93억원으로, 블랙핑크 없이도 분기 약 100억원의 수익활동을 가능하다는 것을 감안할 때, 계약금에 대한 부담보다는 이를 커버할만큼 높아진 기초 체력에 집중해야 한다”고 판단했다.
이 연구원은 "3분기 연결기준 매출액은 1481억원으로 전년동기대비 29.2% 증가하고 영업이익은 전년비 42.7% 늘어난 222억원을 기록하며 영업이익 기준 시장 예상치 202억원을 상회할 것"이라고 덧붙였다.
