SK증권은 28일 빙그레에 대해 아이스크림 판매 확대에 따른 실적 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 7만원을 유지했다.
SK증권은 2분기 빙그레 매출액이 전년 동기 대비 10.7% 증가한 4035억원, 영업이익은 9.5% 증가한 231억원을 전망했다.
박찬솔 연구원은 “작년 1분기 말부터 가격인상이 진행되면서 전년 동기 분기 베이스가 달라 전분기의 전년대비 성장률에는 미치지 못할 것"이라며 "그러나 4~6월 강수일과 최고기온 등을 생각해볼 때 판매량이 매월 전월대비 증가했을 것”이라고 말했다.
그는 “현재 3분기라는 연간 성수기를 앞두고 있다”며 “과거 빙그레의 실적 흐름을 보면 빙과 사업부가 전사 실적을 좌우하고, 기온이 상승하는 2분기와 3분기 성수기 실적이 빙과 사업부 연간 실적을 좌우하게 된다”고 분석했다.
그러면서 “성장을 P(가격)와 Q(물량)로 나누어 보면 P의 기여도가 높을 것으로 예상되지만, 온화한 날씨와 너무 길지 않은 장마가 빙그레 빙과 제품의 판매량를 끌어올리기 최적의 조건”이라며 “앞으로 실적 추정에 변경을 가져올 수 있는 성수기 날씨를 지켜볼 필요가 있다”고 했다.
박 연구원은 “빙그레는 코로나19 이전 수준의 2019년 이익률 수준으로 결국 회복할 것”이라며 “과거 주가 계절성을 참고할 때 2분기가 주가 상승 모멘텀이 가장 크다”고 말했다.
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