LG전자가 제품 경쟁력이 뛰어난 가전이 실적을 주도하는 한편 유럽내 프리미엄 입지 강화와 함께 우려했던 TV도 OLED 중심의 믹스 개선을 통해 수익성이 회복될 전망이다.
김지산 키움증권 연구원은 "1분기는 LG전자의 강점이 최대한 발휘되는 시기"라며 "입지가 확고한 가전 내수 시장이 성수기를 맞고 대기질이 악화되면서 고부가 건강가전 수요가 증가하는 추세며 스마트폰은 연말 자산 효율화 과정을 통해 적자폭이 줄어드는 시기"라고 분석했다.
김 연구원은 "실망스러운 4분기를 거치면서 낮아진 눈높이로 본다면 1분기 실적 개선폭이 가파를 수밖에 없고 가전 및 TV 경쟁력에 대해 재평가하게 된다"며 "올해도 1분기 영업이익이 시장 기대치(8421억원)를 넘어설 가능성이 높아 보인다"고 내다봤다.
이어 "사업부별로는 역시 가전이 호실적을 이끌 것"이라며 "유럽에서 프리미엄 입지가 강화되며 에어컨, 세탁기, 건조기 등의 판매가 큰 폭으로 증가하고 있고 미국은 테네시 공장의 생산력과 원가 대응력이 향상되면서 한국은 식기세척기, 전기레인지 등 2세대 신성장 제품군이 새로운 트렌드를 형성하고 있다"고 설명했다.
또 "TV는 OLED 중심의 믹스 개선이 구체화될 것이고 최근 LCD 패널 가격의 반등은 QLED 진영 대비 유리한 환경으로 작용할 것"이라며 "스마트폰은 ODM 비중을 신속하게 늘려가며 손익 구조를 개선시킬 것이다. 한국에서 '매스 프리미엄(Mass Premium)폰' 위주 전략으로 수정한 것은 마케팅 비용 절감 측면에서도 바람직해 보인다"고 밝혔다.
그러면서 "자동차부품은 50조원을 넘어선 수주잔고가 규모의 경제와 함께 손익 개선을 뒷받침할 것"이라며 "비즈니스 솔루션은 프리미엄 인포메이션 디스플레이와 고출력 가정용 태양광 을 앞세워 전년 동기 대비 큰 폭의 성장세와 고수익성 기조를 이어갈 것"이라고 예상했다.
김 연구원은 "IT 대형주 중 주가 소외 국면이 길어지면서 밸류에이션 매력이 커진 상태"라며 "우려했던 TV의 수익성이 회복되고 기업가치를 훼손하는 스마트폰의 적자폭 이 줄어든다면 밸류에이션 할인 요인이 완화될 것"이라고 덧붙였다.
