신한금융투자는 카페24가 본격적인 이익 회수기에 진입했다고 평가하며 투자의견 '매수'와 목표주가 20만원을 신규로 제시했다.
김규리 신한금융투자 연구원은 "꾸준한 매출 성장에도 불구하고 해외 진출 관련 비용 발생으로 2012~2016년 영업 적자를 기록했다"며 "지난해 인력 투자 등 대규모 투자가 일단락 되면서 흑자전환에 성공했다"고 밝혔다.
김 연구원은 "본격적인 이익 회수기에 진입해 올해 영업이익률은 전년 대비 8%포인트 늘어난 12.6%를 기록할 것"이라며 "오는 2019년에는 17.7%를 기록하며 영업 레버리지가 확대될 것"이라고 전망했다.
이어 "쇼핑몰 솔루션은 꾸준한 국내 결제대행(PG) 중개 매출 성장에 높은 해외 성장이 추가 돼 올해 전년 대비 23.6% 성장을 상품매출은 지난해부터 연결 자회사로 추가된 제이씨어패럴의 고성장으로 전년대비 79.9% 성장하는 등 사업부 별 고른 매출 성장이 기대된다"고 했다.
올 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 26.2%, 207.5% 증가한 1800억원, 227억원으로 예상했다.
김 연구원은 “고정비 비중이 높아 매출 성장에 따른 본격적인 영업 레버리지 효과가 기대되는데 판관비율은 70.5%로 전년동기대비 11.0%포인트 축소될 것”이라고 덧붙였다.
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