KDB대우증권은 29일 보고서를 내고 호텔신라(008770)에 대해 투자의견 매수와 목표주가 85,000원을 유지한다고 밝혔다.
호텔신라의 2분기 별도기준 잠정실적은 매출액 5,343억 원, 영업이익 337억 원으로 시장 컨센서스 247억 원을 크게 상회했다고 설명했다. 면세사업 영업이익률은 7.0%로 개선되었고 영업이익은 수익성이 훼손되었던 전분기대비 61.7% 증가한 350억 원을 기록했다.
이어서 이 보고서는 출입국객 시장 대비 상반기 면세시장 성장은 미약했던 것으로 판단했다. 이유는 일본인 입국객의 기고효과와 중국인 입국객의 기저효과로 분석했다. 2012년 하반기의 일본인 입국객 베이스는 상대적으로 낮아져있어 2013년 하반기 면세사업 성장성은 상반기 대비 부각될 수 있을 것으로 봤다.
또한 서울 장충동 호텔은 8월 1일 재오픈을 앞두고 있는데 객실수는 과거와 다르지 않지만 설립 이후 최초의 리모델링 이후 새롭게 다져질 브랜드 이미지에 대한 기대감이 크다고 보고서는 전했다.
한편 2013년 하반기에는 경기도 동탄 지역을 시작으로 비즈니스 호텔 사업이 본격적으로 전개된다. 운영 수익의 실적 기여도는 크지 않을 것으로 예상되지만 호텔사업의 수직계열화와 고객층의 다변화가 가능하다는 점에서 긍정적이라고 전망했다.
이어서 동사에 대하여 2013년은 인천공항 임대료 동결 이후 레버리지 효과 가시화, 해외 면세점 확장 본격화, 호텔 사업 리모델링 이후 성장 전략 가시화 등의 성장 모멘텀이 풍부하다며 투자의견 매수와 목표주가 유지의 이유에 대해 설명했다.
