하나금융투자는 4일 신세계푸드에 대해 노브랜드버거 가맹사업 확대로 하반기부터 실적 개선세를 보일 수 있다며 투자의견 '매수', 목표주가 10만원을 유지했다.
심은주 연구원은 "1분기 연결 매출액은 3200억원을 기록해 지난해 같은 기간보다 5% 늘었다"면서 "전 사업 부문에서 실적 개선이 되면서 영업이익이 51억원으로 흑자로 전환, 시장 기대치를 크게 웃돌았다"고 분석했다.
급식 부문에선 기저효과와 저 수익처 구조조정에 기인해 지난해 같은 기간보다 흑자로 전환했다. 삼성전자 등 대형 거래처를 수주한 것을 고려했을 때 연간 손익은 회복세를 보일 것으로 전망된다.
베이커리 부문은 스타벅스 향 매출 확대에 따른 유의미한 실적 개선세를 보이고 있다. 1분기 스타벅스 향 매출액은 지난해 같은 기간보다 20% 이상 증가한 것으로 추정된다. 스타벅스 매출 호조에 따른 베이커리 부문의 실적 개선세는 연내 이어질 것으로 예상된다.
심 연구원은 “가맹점 수에 비례해 로열티 수취와 제조 공장 가동률 상승 시너지가 기대된다”며 “가맹점 수 100개 확대 시 영업이익은 80~100억원의 개선 효과가 나타날 것”이라고 말했다.
그러면서 "월평균 매출은 6000만원, 원부자재 비율은 35%를 가정한 것으로 가맹점이 더 확대될 때 제조 마진 개선 폭은 더욱 커질 것"이라며 “가맹점 수가 100개를 넘는 내년과 내후년엔 실적 개선세가 더욱 가팔라질 것"이라고 내다봤다.
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