신한금융투자는 2일 에스씨엠생명과학에 대해 세포치료제와 CDMO(위탁개발생산) 가치에 주목해야 한다고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
이동건 신한금융투자 연구원은 “독자개발 플랫폼 줄기세포 분리기술과 줄기세포치료제 제조기술을 바탕으로 설립된 바이오 회사인 에스씨엠생명과학은 이탈리아 Formula Pharma, 미국의 Argos Therapeutics를 차례로 인수함으로써 면역세포치료제 사업에도 진출했다”며 “특히 제넥신과 공동 인수한 Argos Therapeutics가 기보유한 cGMP 제조시설을 확보함으로써 세포치료제 연구개발(R&D) 기업에서 CDMO 사업으로 영역을 확장했다”고 설명했다.
이 연구원은 "에스씨엠생명과학이 자체 개발 및 인수합병을 통해 현재 7개의 줄기세포 치료제 파이프라인과 2개의 면역세포 치료제 파이프라인을 보유하고 있다"며 "자제 개발한 고순도 중간엽줄기세포 분리 기술인 '층분리배양법'을 통해 치료 효능 극대화가 가능한 맞춤형 치료제를 개발하고 있다"고 했다.
특히 국내 임상 2상 진행 중인 만성 이식편대숙주질환 치료제의 경우 희귀의약품 지정을 통해 2023년 조건부 품목허가를 기대했다.
이 연구원은 “국내 줄기세포치료제 상장사들 중 유일하게 해외 cGMP 시설을 보유하고 있으며, 대량생산이 가능한 동종 치료제 파이프라인을 다수 보유하고 있다는 점이 차별점”이라며 “국내 동종 줄기세포치료제 개발사들의 평균 시가총액(6020억원), 면역세포치료제 개발사 평균 시가총액(5046억원)과 비교시 가치는 저평가된 것으로 판단한다”고 덧붙였다.
