신한금융투자는 14일 휠라코리아에 대해 2분기 연결기준 영업이익은 전년동기대비 25.3% 증가한 1449억원으로 시장 기대치에 부합했다는 분석을 내놨다.
박희진 연구원은 "2분기 매출액은 전년동기대비 21.4% 증가했는데 이익은 전 부문에 걸쳐 추정치를 상회했다"며 "국내 영업이익률은 14.5%를 기록하며 사상 최고치를 갱신하고 있다. 미국 이익률은 전년동기대비 2.8% 포인트 오른 9.5%를 기록했고 로열티도 평균 40% 이상 성장했다"고 평가했다.
이어 "하반기는 매출액 성장률이 기저 효과 등으로 지난해 및 올해 상반기 대비 다소 하락할 전망"이라면서도 "평균 9.3%의 양호한 흐름은 지속될 것으로 전망한다. 기존 추정치를 약 1% 포인트 상향조정했다"고 밝혔다.
아울러 "3분기와 4분기 연결 영업이익은 전년동기대비 각각 30.4%, 35.4% 증가할 것으로 예상한다"며 "미국 법인 고가 채널 입점과 국내 의류 마진율 개선, 로열티 매출 호조세 덕분"이라고 설명했다.
박 연구원은 "주가는 5월 고점 대비 20% 이상 하락했는데 실적 고점 및 중국 브랜드 전개사 회계 분식 우려 등이 반영됐기 때문"이라며 "2분기 중국 조인트밴처 수수료는 약 91억원(원화 기준)으로 예상치를 상회했고 최근 주가 하락을 감안할 때 지금은 매수 적기"라고 조언했다.
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