본전회복심리는 개인 투자자들의 전유물이다. 보유 종목이 떨어지면 절대 못 판다. 주가는 이평선을 타고 추락하지만 아랑곳하지 않는다. 오히려 반등할 때를 대비해 추가 매수하며 버틴다. 한 방에 만회하려는 마음에 평균 매집 단가를 낮추는 것이다. 매번 이런 무모한 희망과 어설픈 거래 전략으로 원금이 왕창 뜯겨나가지만 그 심리와 기대는 결코 버리질 못한다. 떨어지면 잘라주고 올라가면 이익을 키우는, 이런 기본 전략마저 지키지 않으면서 모두들 돈을 벌 것이라 굳게 믿는다.정말 큰 문제는 팔고난 종목이 올라가면 이땐 절대 사지 않는다는 것이

국내 시장이 가파르게 하락할 때는 미 증시 하락으로 인한 갭하락 출발은 관망하거나 매도로 대응하는 것이 좋다. 한편 미 증시 상승으로 인한 갭상승 출발은 매수는 없으며 매도로 대응하는 것이 훨씬 유리하다. 결론적으로 단기 트레이딩 전략에서 가장 중요한 요소는 미국 증시의 등락보다는 국내 시장 추세의 힘이나 방향이다.참고로 미국 경제는 세계 경제를 주도하기 때문에 대외 의존도가 낮다. 미국 증시는 자기 나라의 경기 흐름만 쫓아가면 된다. 미국의 고용 지표나 소비 지표 발표에 시장이 크게 흔들리는 이유가 다 여기에

앞서 단체 ‘줄넘기 이론’ 에서 언급했듯이 거래는 흐름이 부드러워야 한다. 양음 패턴의 진행을 자연스럽게 읽고 시장 흐름을 결대로 타야 한다. 이것이 단체 줄넘기 이론의 핵심이라 했다. 그러면서 아래의 공식을 제시했다.전일 급등, 금일 갭하락 출발은 매수 대응전일 급등, 금일 갭상승 출발은 매도 대응(매도 후 장 중 저점 매수)전일 급락, 금일 갭하락 출발은 매수 대응(매수 후 반등 시 고점 매도) 전일 급락, 금일 갭상승 출발은 매도 대응 상기 공식에서 주목해야 할 것은 어떤 상황에서 어떻게 대응하라는 주문이다. 그런데 거기에 만

전일 뉴욕 증시의 급등으로 개장 동시호가가 높게 출발하면 일단 잘라주는 것, 이것도 부드러운 거래다. 주의할 점은, 갭상승 장세는 강한 장세이어서 팔고 거래를 접는 것보다는 저점에 재매수하는 것이 좋다. 만약 갭상승 후에 조정 없이 그대로 날아가면 그땐 아쉽지만 저점 매수를 포기해야 한다. 그리고 더 주고라도 종가에 따라붙어야 한다. 이때 절대 배 아파할 필요가 없다. 더 줘봐야 얼마나 더 주겠는가. 아무튼 이것이 강세장에 종목을 놓치지 않는 비결이다.반대의 경우, 뉴욕 증시의 급락으로 시초가부터 갭하락으로 출발

단체 줄넘기의 핵심은 패턴이고 호흡이다. 줄넘기 멤버 중에 심리적으로 흥분되거나 호흡이 거친 사람이 끼어 있으면 줄은 그 사람의 발에 걸린다. 호흡이 맞지 않아 템포 조절에 실패하기 때문이다. 힘이 넘치거나 부족한 사람이 끼어 있어도 마찬가지 결과가 난다. 그래서 단체 줄넘기는 가능한 함께 출발해야 한다. 그래야 템포와 호흡이 맞다. 출발이 같아서 흐름과 호흡이 일정하면 줄넘기는 오랫동안 계속된다. 그렇게 한동안 줄넘기를 하던 중에 새로운 사람이 들어오면 그때는 줄이 여지없이 발에 걸리고 만다. 호흡과 템포가 맞지 않기 때문이다.주

앞서 언급했듯이 대리전을 치르는 사설 펀드나 일임 매매 선수들의 가장 큰 문제는 현재 운용하고 있는 자금이 자기 것이 아니라는 사실이다. 정말 심각한 문제다. 모럴해저드가 100% 발생할 수밖에 없다. 물론 운용을 잘해서 인센티브를 많이 챙겨야지 하는 초기의 순수한 마음이야 왜 없겠는가. 문제는 운용하는 과정에서 서서히 모럴해저드에 빠져든다는 사실이다. 운용 실적이 엉망이 되면서 내 계좌가 아니란 사실이 고개를 드는 것이다. 한 방에 만회할 요량으로 모 아니면 도 식으로 막 벌이게 된다. 물론 이런 방식으로 거래

사실 같은 업무에 종사하는 입장에서 이런 얘기를 하기가 불편하지만, 이 업계에서 모럴해저드가 가장 심각한 사람들은 타인의 돈을 굴리는 사람들, 바로 운용인력들이다. 특히 부티크(사설 펀드) 운영자들의 모럴해저드는 가장 심각하다.거대 자금(타인의 돈)을 운용하는 트레이더들의 가장 큰 문제는 그들이 자신의 계좌를 직접 운용해본 경험이 거의 없다는 사실이다. 대부분 관련 학과를 마치고 바로 증권사에 입사했기 때문에 자신의 계좌를 통해 수익을 내본 적이 없는 것이다. 아, 사설 펀드 운영자들은 예외로 하겠다. 그들은 매

‘악화(惡貨)가 양화(良)를 구축한다.’이 말은 16세기 영국의 금융가인 토머스 그레셤이 제창한 학설로서 ‘그레셤의 법칙’ 이라고 한다. 그는 당시 영국의 여왕 엘리자베스 1세에게 실질 가치가 서로다른 금화나 은화, 동화를 액면 가치가 동일하게 시중에 유통시킬 경우, 실질 가치가 높은 양화(금화, 은화)는 사라지고 악화(동화)만 남을 것이라고 주장했다. 영국 국부를 늘리기 위해서 실질 가치가 낮은 동화를 이용해 외환 시장을 장악하자는 것이 그 주장의 요지였다. 이 법칙은 이후 화폐뿐만 아니라 사회 현상을 증명하는 데 다양하게 응용되

독배②: 블록딜의 음모블록딜은 자사주를 많이 보유한 기업이 한꺼번에 자신의 보유 지분을 넘기는 것을 말한다. 통상적으로 블록딜의 대상은 장기 투자를 선호하는 국내외 기관이 된다. 그들은 주가의 변동 없이 한꺼번에 지분을 살 수 있다는 장점 때문에 평소 거래 수단으로서 블록딜을 선호한다. 장중 거래를 통해 특정 주식을 대량 매집하는 경우 중소형주라면 주가 급등을 불러올 수 있기 때문에 은밀한 블록딜을 선호하는 것이다.거래 시간은 주로 시간외 거래 방식이나 후장 동시호가를 택한다. 만약 관심 종목의 외인 지분이나 기

독배① : 편법적인 우회상장상장은 기업공개(IPO)를 통하는 것이 보통이지만 이런 절차를 피하고 우회적으로 상장하는 방식이 있는데 이것이 우회상장이다. 우회상장은 상장사와 합병이나 주식 스와핑(교환)을 통한 우회상장이 있고, 3자배정 유상증자를 받아서 경영권을 인수하는 방식도 있다. 이런 식의 정상적인 우회상장은 대부분 주가 상승으로 이어진다. 특히 아사 직전의 상장사에 우량한 장외 기업이 우회상장 하는 경우, 주가는 급등으로 이어지는 예가 많다. 자금난에 허덕이던 기업에 대규모 자금이 들어오기 때문이다.우회상장을 받아들이는 기존

선물 세력은 합의와 배신을 밥 먹듯이 한다. 비추세 구간에선 힘의 균형을 유지하려 애쓴다. 방향성이 모호한 경우 소위 눈치 장세를 펼치는 것이다. 암묵적인 합의다. 그러나 비추세 구간의 평화는 오래가지 못한다. 반드시 평화를 깨는 세력이 나오기 때문이다.개인 선물 세력은 개장 시점에 비추세 구간을 만드는 경향이 있다. 무슨 말이냐 하면, 미 증시 마감 결과와 반대로 포지션을 잡아서 국내 지수를 박스권으로 만드는 것이다. 예를 들어 미 증시가 상승으로 마감하면 동시호가부터 매도로 포지션을 잡아 코스피지수를 누른다.

치킨 게임이란 1950년대 미국 갱단 사이에서 유행하던 게임 이름이다.간혹 미국 영화나 TV를 보다보면 좁은 길에서 자동차 2대가 서로를 향해 격렬하게 달리며 담력을 겨루는 게임이 있는데 그것이 바로 치킨 게임이다. 이때 겁이 나서 운전대를 먼저 꺾는 사람이 진다. 물론 두 사람 모두 끝까지 핸들을 꺾지 않으면 충돌로 이어진다. 그땐 게임을 벌인 두 사람이 모두 죽고 서로에게 최악의 게임이 된다.대개의 경우, 충돌 직전에 누군가는 핸들을 꺾고 그는 패자가 된다. 물론 패자는 그 지역을 떠나야 한다. 대신 승자는 포기한 패자의 지역과

다들 경험해서 알다시피 대개 개인 투자자들은 매도 타이밍이 정말 빠르다. 특히 이익 구간에서 그러한 경향은 더욱 두드러진다. 물론 추세가 무너진 종목, 메이저들이 집중적으로 던지는 종목은 그래야 한다. 그러나 이런 종목은 또 매도가 늦다. 주가가 떨어지고 있어서 본전회복심리가 작용하기 때문이다. 아이러니가 아닐 수 없다. 사실 모든 종목을 의무적으로 빨리 팔 필요는 없다. 그런데도 빨리 팔 수 밖에 없는 이유가 있다. 그것이 뭘까? 혹시 다른 사람이 자신보다 먼저 팔까봐 두려운 것이 아닐까?실제 트레이딩을 해보면

로켓 이론을 만든 배경은 이익확정심리 때문이다. 앞서 이익확정심리는 주가가 상승하면 나타나는 심리로서 소심함으로부터 비롯하는 심리다. 마음이 불안하니까 상승을 즐기지 못하고 팔게 되는 것이다. 문제는 이익을 다시 토해낼까봐 전전긍긍하다가 보유 물량의 전량을 팔고 만다는 것이다. 추세가 살아 있는 종목의 끝을 보지 못하고 물량의 일부도 아닌 전량을 매도한다는 것이 사실 얼마나 아까운가. 조금만 더 참았으면, 아니 물량의 절반이라도 갖고 있었으면 하는 후회를 훗날 분명한다.항상 급한 불은 끄고 봐야 한다. 배가 몹시 고플 땐 식사 전에

참고로, 고스톱이든 주식 투자는 모든 승부는 다 같다.적게 잃고 많이 버는 것, 이것이 트레이딩의 궁극적인 목표이다. 그러기 위해서는 의심나면 진입하지 않고, 수익이 나면 멈추지 않는다는 나름의 거래 철학이 있어야 한다. 불필요한 거래, 완전하지 않는 확률에서 거래를 최대한 자제해서 실수를 최소화해야 한다. 이와 같은 위험 관리의 중요성과 트레이딩 심리는 포커 게임에서도 잘 나타나고 있다. 잠시 프로겜블러인 이윤희 씨가 『웃고 가는 포커, 울고 가는 포커』에서 주장한 포커 철학 몇 가지를 들여다보며 주식 투자와

혹시 고스톱을 순전히 운이라고 생각하는가? 물론 운이 크게 작용하는 것은 사실이다. 뒷패가 무엇이 나올지는 순전히 운의 문제이니 그렇다. 그러나 돈을 잃고 따는 것은 뒷 패에 달린 것이 아니다. 게임을 계속할지 멈출지, 멈춘다면 어디서 멈출지 여기에 달렸다. 운이 아니라 확률과 결단력이 좌우한다는 말이다.고스톱을 쳐보면 초보자들은 3점에 스톱하기 바쁘다. 당연히 쓰리고를 들어가도 좋을 최고의 패를 갖고도 말이다. 다 마음이 불안하기 때문이다. 반면에 당할 때는 쓰리고에 피박으로 왕창 두들겨 맞는다. 노련한 상대편은 본인처럼 3점에

거듭 강조하지만 트레이딩을 통해 부자가 될 수 있는 최선의 길은 목표 가격을 정하지 않고 이익을 최대한 불리는 방법이다. 그러려면 매도 가격은 매수 당시에는 몰라야 하며 정해서도 안 된다. 매도 가격은 해당 종목이 스스로 알려줄 것이다. 고점을 확인한 후에 말이다. 매수자는 고점을 찍고 몇 퍼센트 꺾였을 때라는 매도 기준만 정하고 자동으로 매도되게 시스템 설정만 바꾸면 된다. 바로 TS 매도 이론대로 말이다.떨어지는 종목은 즉각적인 매도 외에 최선이란 없다. 첫 손실에서 머뭇거리거나 작은 손실에서 과감하게 자르지

앞서 직선 도로에서 안전 구간을 어디까지로 잡을 것인지 이것이 문제라고 했다. 한껏 올린 속도를 어디서 낮춰야 할지에 대한 기준, 즉 트레이딩 관점에서 이익 확대를 멈추는 시점을 어디로 잡느냐의 문제 말이다. 일단 드라이브 이론으로 접근하면 속도를 감속해야 하는 이유는 커브길이나 과속방지턱 같은 위험 구간이 출현했기 때문이라고 했다. 장애물이나 위험 구간이 출현하지 않았는데 속도를 미리 떨어뜨릴 이유는 전혀 없다. 그렇다면 안전 구간의 기준은 커브길이나 과속방지턱이 나타날 때까지, 이것이 결론이다. 직선 구간도

작은 이익도 확정 짓고 싶은 것이 사람의 본성이다. 그런데 이익이 나는 종목을 팔지 않고 이익을 극대화한다는 것은 정말이지 어렵다. 오르면 팔고 싶은 유혹, 이건 어떤 성향의 투자자이든 가장 극복하기 어려운 심리이다. 대부분의 투자자는 이러한 인간 심리를 극복하지 못하고 목표 가격 도달에 상관없이 주가가 오르면 판다. 실제로 목표 가격을 한참 높게 정하고 장기 보유를 목적으로 매수하려는 투자자들은 많지만 사실상 이런 거래 전략은 무의미하다. 모두들 목표가격만 높게 잡았을 뿐 실제 매도는 한참 아래서 하기 때문이다. 오르면 팔고 싶은

소심한 투자자들은 의외로 전업 투자자 중에 많다. 그날그날 이익을 확정하는 습관이 붙어서 작은 이익에 만족하기 때문이다. 그나마 박스권 장세는 수익이 조금 낫다. 한 번씩 들어갈 타이밍을 주니까. 그러나 상승장은 지수 상승만큼 절대수익을 내지 못한다. 소심한 투자자들은 주가가 조금만 오르면 못 들어가기 때문이다. 너무 올랐다는 생각에 떨어지기만 기다리니 어떻게 물량을 잡겠는가. 다들 경험하다시피 기다리는 조정은 생각처럼 쉬이 오지 않는 법, 싸게 사려는 소심한 투자자들은 상승장에 그저 손가락만 빨 뿐이다.반대로